Warning: Use of undefined constant ddsg_language - assumed 'ddsg_language' (this will throw an Error in a future version of PHP) in /var/www/applefavorite/data/www/applefavorite.ru/wp-content/plugins/sitemap-generator/sitemap-generator.php on line 45
Прибыль itunes превысила прибыль почти всех конкурентов apple

Прибыль itunes превысила прибыль почти всех конкурентов apple

Выручка

Выручка выросла на 16% по сравнению со вторым кварталом 2017 финансового года: с 52,9 до 61,2 млрд долларов. «Эпл» продает технику, аксессуары и сервисы — рассмотрим эти сегменты подробнее.

«Эпл» увеличил выручку от Айфонов на 14% к аналогичному периоду: с 33,2 до 38 млрд долларов. Новый Айфон на 200 долларов дороже, чем восьмой на момент релиза. Руководство объяснило рост цен на новый Айфон дороговизной комплектующих и ростом налоговых сборов. Руководство хочет снизить себестоимость продукции, поэтому «Эпл» разрабатывает собственные комплектующие.

«Эпл» выручил 9,2 млрд долларов от своих сервисов — за счет платных подписок, покупок и комиссий. Например, сервисом «Эпл-музыка» пользуется 40 млн платных подписчиков. У конкурента «Спотифай» — 70 млн человек. По слухам Wall Street Journal, количество пользователей «Эпл-музыки» растет на 5% в месяц

Развитие сервисов важно для «Эпла»: чем лучше собственные сервисы, тем меньше риск перехода пользователя на Андроид

i-Люди

Если всё же наступят греческие календы и Apple начнёт «сыпаться», на то, чтобы дойти до маргинального уровня, понадобится не меньше десятилетия.

Apple – колосс. Но не на глиняных ногах. Запас прочности в виде лояльной аудитории в несколько сотен миллионов поклонников продукции компании, технологическая база, культура разработки продуктов, единственная на рынке нормально работающая экосистема, финансовая подушка безопасности, вполне адекватное управление – отодвигают потерю позиций в отдалённое будущее.

Конечно, это может произойти быстрее, если в Китае внезапно появятся, вырастут, совпадут во времени и пространстве новые Джобс, Возняк, Айв, которые создадут компанию Пиньго Про Чайна с подкормом из госбюджета КНР.

Или юный гений из неназванной страны не придумает нечто революционное, которое за пару лет сметёт экосистему Apple, рынки смартфонов, ноутбуков, планшетов. Вы в это верите?

А пока, до половины девятого (2030), как минимум, наслаждаемся классной продукцией Apple. От Apple Watch и iPhone до iPad и MacBook Pro. Вы с неё не слезете, так что ждите новый торт и не жалуйтесь.


iPhones.ru

Серьёзный и вдумчивый текст. Наливай, садись, читай.

iPhone теряет свой блеск?

Представленные во вторник новые квартальные результаты показывают, что Apple, проходит через период трансформации. В последние три месяца iPhone в первый раз в истории отвечал меньше чем за половину доходов компании.

Это событие является беспрецедентным, хотя как для Apple, так и для рыночных экспертов большим сюрпризом не стало. Продажа айфонов падала три квартала подряд, так что в конце концов должно было привести к такой переоценке. В последнем квартале iPhone породил 25,99 млрд долларов дохода. Год назад было 29,47 млрд долларов. Нисходящий тренд-трудно игнорировать.

Почему продажи айфонов падает? На это есть множество причин. Здесь можно перечислить проблемы Apple в Китае, торговые войны Китая с администрацией Дональда Трампа. Что интересно, в последнем квартале продажи Apple в поднебесной снизился «лишь» на 4%, а в предыдущем квартале было 22 процента.

Вторая причина-это конкуренция со стороны смартфонов с Android. Несколько лет назад единственным серьезным конкурентом Apple на рынке смартфонов «премиум» стал Samsung. Сегодня свой кусок пирога требует также Huawei. И не забывать о растущих марках, Xiaomi и OPPO.

Причина третья: потребители устали от короткого жизненного цикла продуктов, который диктуют им производители. Они не хотят менять свои смартфоны каждый год, потому что не чувствуют в этом необходимости. Отрасль не может их к этому подтолкнуть, потому что в течение некоторого времени мы наблюдаем технологическую стагнацию. Да, смартфоны становятся быстрее, у них все лучше и лучше характеристики, и все больше и больше экраны. Различия между iphone X и iphone XS, тем не менее не так фундаментальны, как, скажем, между iphone 3G и iphone 4.

Где же находятся миллиарды Apple

В этом году Apple возглавила рейтинг частных компаний США с самым большим резервом собственных средств. За свободные 261.5 млрд долларов. Apple могла бы полностью приобрести, например, Wal-Mart или Procter & Gamble.

Такая сумма больше валютных резервов Канады и Великобритании, вместе взятых.

Эта огромная цифра может ввести в заблуждение тех, кто хочет оценить реальные финансовые запасы компании и её возможности. Большую часть средств Apple хранит за пределами США, чтобы существенно экономить на уплате налогов.

По предварительным оценкам в офшорных фондах Apple хранится более 2 трлн долларов. Компания регулярно переводит средства в регионы с низкой ставкой корпоративного налога. Сейчас большая часть финансов находится в Ирландии, где Apple необходимо отчислять 12,5% вместо 35% в США.

И этого купертиновцам оказалось мало. Компания добилась льготных условий налогообложения и долгое время отдавала минимальный процент от своей прибыли. В прошлом году чиновники Еврокомиссии обвинили компанию в уклонении от уплаты налогов и финансовом сговоре с правительством Ирландии.

Точка в этом деле до сих пор не поставлена.

Если все решится не в пользу Apple, компания может и вовсе вывести свои средства за границы европейской финансовой зоны.

А как там в США

На своей родине компания даже берет деньги в долг, по подсчетам аналитиков Wall Street Journal, только за первый квартал 2017 года сумма долгов Apple в США выросла на 11 млрд долларов и превысила 100 млрд.

Apple увеличивает программу выкупа собственных акций и привлекает для этого заемные средства.

На данный момент правительство США пытается предпринять ряд мер, которые могли бы вернуть капитал американских компаний домой. Команда Трампа только разрабатывает специальные выгодные условия налогообложения для таких компаний как Apple, Google и других.

Тик Кук недавно в интервью The Washington Post уже заявил, что Apple не планирует возвращать деньги в США, пока в стране не будут созданы приемлемые налоговые условия.

Если в 2018 году ситуация в США не изменится, а Европа по прежнему будет требовать от Apple более 13 млрд евро, яблочные средства могут перекочевать в Азию.

Вот так руководство компании водит свой «финансовый караван» по всему миру для получения сверхприбыли.

На данный момент в мире складывается такая ситуация, когда крупные корпорации в праве манипулировать законами, переводить средства из одной страны в другую, избегать уплаты налогов. Одно дело, когда это необходимо, чтобы удержаться на плаву и совсем другое – когда хочется положить на своей счет большую часть средств, полученных с продажи одного из самых дорогих смартфонов в мире.

Все это на фоне не самых низких цен на яблочную технику по сравнению с конкурентами заставляет иначе смотреть на компанию из Купертино.

iPhones.ru

В США компания имеет огромные долги.

Шаг за шагом. В Хельхейм

Пути к удаче различны. Падение к неудаче – одинаково. За пять шагов.

Шаг 1. Компания выпускает классный продукт, обрастает благодарными потребителями и финансовыми мышцами. Конкуренты копируют, завидуют, подражают.

Шаг 2. Почивает на лаврах, отрывается от действительности, упускает точку невозврата. Потребители начинают расходиться. Конкуренты уже не копируют, но ещё завидуют. Финансы улыбаются, но улыбка с легким оттенком грусти.

Шаг 3. Сжимается, отсекая лишнее – продукты, клиентов, рынки. Потребители бегут. Конкуренты уже не завидуют, и даже сочувствуют. Финансы начинают петь лирические песни под гитару.

Шаг 4. Лихорадочно пытается остановить падение, копируя новых лидеров, не предлагая своё, оригинальное. Потребители не возвращаются. Зачем брать копию, когда есть оригинал? Конкуренты смеются и прицениваются. Финансы плачут навзрыд.

Шаг 5. Поглощается, либо пропадает с рынка. Лишь верные поклонники, собравшись в поредевший кружок, вздыхая, вспоминают старые, славные времена Шага 1. Какие конкуренты? Какие финансы?

Третий удар — планшетный

Планшет iPad Pro также заставит конкурентов попотеть. Этот рынок очень непростой для конкуренции, хотя на нем работает немало производителей. Наверняка, тому есть причины. Возможно, продажи все же оправдывают инвестиции, так что такие планшеты могут даже позиционироваться как флагманские продукты, демонстрирующие достижения разработчиков и инженеров. А может быть правление настолько упрямое, что обязательно желает видеть планшетный компьютер в линейке продукции их компаний. Естественно, кто-то может производить планшеты и лишь потому, что их выпускают другие тоже.

Но вот Apple совершает «второе пришествие» на планшетный рынок со своим мега-гаджетом iPad Pro, с диагональю дисплея в 12,9 дюймов и тончайшим корпусом. Да, новинка впечатляет, однако пока не очень ясно, насколько она окажется востребованной на рынке. И если большой iPad таки будет иметь успех, то, скорее всего, Surface Pro останется в пролете. С другой стороны, Windows все еще остается доминирующей компьютерной платформой, так что не все столь однозначно.

Конкурентам в данной ситуации стоит хорошо задуматься над тем, как они отреагируют на релиз такого продукта от Apple. Сдадутся ли и позволят компании из Купертино господствовать в этой сфере? Или же пожелают создать свои мега-планшеты в надежде, что это окажется финансово оправданный шаг? Каким бы ни был их выбор, он подразумевает риск, и подобное решение принять довольно непросто.

К слову, не стоит забывать, что Samsung первой выпустила 12,2-дюймовый мега-планшет Galaxy Note Pro еще в 2014 году, плюс анонсировала новую модель и в этом году тоже. Но у корейцев много ресурсов, они могут себе позволить экспериментировать, хотя большого отклика их аппарат в прошлом не вызвал. Теперь же в работу вступила маркетинговая машина Apple, мега-планшеты на слуху, а значит, будет и спрос. Вот только условия конкуренции неравные.

У производителей планшетов на Android есть большая проблема — они не контролируют саму операционную систему. Да, в коде Android есть поддержка длинного касания, но это и рядом не валялось с возможностями 3D Touch, которые явно перекочуют и в планшеты Apple. Чтобы конкуренты смогли предложить свои планшеты с поддержкой аналогичной технологии в будущем, придется обеспечить им программную базу для этой технологии в рамках базового кода операционной системы. А на это нужно время.

Если Google не озаботится этим, производителям придется решать проблему самостоятельно. Хотя в прошлом подобные решения редко увенчивались успехом. Так, попытка Samsung внедрить технологию отслеживания движения глаз для усовершенствования функции прокрутки страниц ограничилась поддержкой лишь в собственных фирменных приложениях. А если технология не работает на всех без исключения программах, пользователь вряд ли оценит ее по достоинству. То есть, внедрение каких-то особенностей в Android-устройствах без поддержки Google всегда сопряжено с трудностями, и результат редко оправдывает усилия.

Комфорт дороже разнообразия

Выйти из экосистемы, прельстившись количеством ядер или яркостью экрана потребителю нет резона – во-первых, себе дороже получится замена всей iТехники на альтернативы, во-вторых, не факт, что найдутся аналоги, в-третьих – если есть комфорт и положительные эмоции, зачем менять понятное, качественное на непредсказуемое и всего лишь декларируемое. 

Потратить тысяч 20 долларов на экосистему для семьи, а потом её забросить и собирать суровый набор из Китайпрома? Время и нервы дороже, поэтому нет желания выходить из комфорта экосистемы Apple. Согласно лемме Морейниса. Согласно здравому смыслу. Согласно элементарному подсчёту.

Что дальше

«Эпл» забуксовал в 2016 году — выручка упала, прибыль тоже. В 2017 году компания не смогла вернуться к рекордным показателям 2015 года. Поэтому «Эпл» диверсифицирует — развивает «Эпл-музыку», «Эпл-тиви» и создает новые продукты. На рынке смартфонов с каждым годом труднее заработать. Поэтому следите за финансовыми результатами сервисов и продажами «Эпла»: больше платных подписчиков и больше продаж — больше выручка и прибыль.

Но для начала почитайте обзоры на конкурентов «Эпла»:

  1. Материнская компания Гугла в 1 квартале 2018: бизнес растет, но расходы тоже.
  2. Netflix в 1 квартале 2018: бумажная прибыль и денежный убыток.
  3. Dropbox вышел на биржу.

Удобство и харизма лучше бенчмарка

Хороших компаний много, много и тех, кто бросается из одной крайности в другую, пытаясь нащупать свой стиль и свою энергетику, которая передаётся потребителю. То, что называется харизмой.

Сюр или нуар? Запах!

Харизматичный человек необязательно громогласен, никогда не выглядит как палитра сюрреалиста под веществами. Харизматик берёт своей внутренней целостностью и тем ощущением энергии, которая передаётся вовне. То же самое и у компаний. Оригинальных в своих решениях – множество, харизматичных – единицы.

Apple, Harley Davidson, Zippo, Montblanc, в каждом из продуктовых сегментов есть такая компания, которая уважаема, любима поклонниками; да, у них есть конкуренты, и весьма успешные, но для круга своих потребителей они те самые, единственные, которые притягивают, побуждают оставаться лояльным компании, несмотря на достойные продукты конкурентов.

Почему? Ответ лежит вне областей рационального мышления. Ищите его в области эмоций. Это в первую очередь выверенная золотая середина между новизной, чувством меры и вкуса, удобством, качеством и той неуловимой эмоциональной компонентой, которая отличает их от всех остальных.

Продукция Apple несёт в себе заряд положительных эмоций, продукция остальных, исключая ранний Сони – нет.

Либо кислотный сюр или сферический авангард, либо унылый нуар.

Раньше было много продуктов с харизмой – Нокиа 8910, 8800, Motorola Aura, Sony Ericsson K750, Siemens ME45, как пример.

Последнее десятилетие на рынке смартфонов, после iPhone 2 и iPhone 4 – нет продуктов с харизмой. И по-прежнему одна компания с харизмой. Всё та же Apple. Хоть и сильно потускневшая после ухода Стива.

Как пример. Неизвестно, используются ли в разработке дизайна упаковки Apple находки Хирша в психологии восприятия запахов. но то, что техника Apple пахнет по-особому, может подтвердить любой покупатель. Сама упаковка продуктов тоже продумана и выверена до деталей.

Хотя белые наушники и белый же кабель в комплекте с чёрным айфоном поругать можно.

Экосистема – к деньгам

Чем точнее выстроена продуктовая линейка и чем логичнее связаны продукты в единое целое, тем проще и удобнее потребителю. Ведь самое дорогое не сам продукт, а качество и стоимость интеграции продуктов в единое целое. По старому, возможно подзабытому правилу Страссмана стоимость интеграции продуктов, не увязанных на стадии разработки в единое целое, растёт по экспоненте с добавлением следующего продукта.

Кто-то идёт на компромисс, мирясь с зоопарком ограниченно совместимых устройств. Ноутбук от Apple на MacOS, планшет на Android, звонилка на Blackberry OS.

Ну, а тот, кому не хочется убивать время, пытаясь совместить прошивки, форматы и найти стабильное сочетание, тот почти гарантированно выберет экосистему Apple. И будет лоялен экосистеме до тех пор, пока не появится более совершенная.

Продуманность в формировании продуктовой линейки приносит прибыль и генерирует новых лояльных пользователей для экосистемы.

Экосистема приносит прибыль и генерирует новых покупателей продуктовой линейки, которые готовы платить за комфорт и последующее расширение функциональности экосистемы.

Как результат – более миллиарда пользователей iТехники, под 700 миллионов аккаунтов в iCloud, и почти половина – активные аккаунты, которые приносят регулярный доход. Хорошая подушка безопасности для экспериментов и шлифовки продуктов.

Для расширения функциональности экосистемы подтягиваются и сторонние разработчики, которые зарабатывают на Apple, и на них же зарабатывает Apple. Деньги к деньгам. В выигрыше все. Кроме конкурентов Apple. Которые очень хотят так же, но не получается. Только у Apple заимствование получается не хуже оригинала.

Второй удар — эволюция сенсорного интерфейса

Можно смело утверждать, что переход Apple с 32-битной на 64-битную архитектуру в мобильных процессорах стал решающим моментом для индустрии. Однако и последние инновации в iPhone 6s и 6s Plus заставят конкурентов либо следовать примеру Apple, либо уступить ей место на рынке. С учетом истории с процессорами, скорее всего, производители выберут первый путь.

Самой важной «фишкой» в новом поколении iPhone можно смело назвать технологию 3D Touch. Она позволяет распознавать касания с разной силой нажатия: классический тап, чуть более сильное касание и еще более сильное

Возникают ассоциации с функциональностью правой кнопки мыши в настольных операционных системах, только в интерфейсе iOS. Само собой, управляться с пользовательским интерфейсом станет немного сложнее (всем типам касаний нужно научиться, чтобы не путать функции, ведь это не просто однотипный тап для всех команд). А еще необходимо реализовать новые фишки iOS 9 в более ранних моделях iPhone, в которых 3D Touch просто нет.

Чем же ответит «Зеленый робот»? Например, в Android есть поддержка «длинного касания» — эта особенность появилась еще в 2009 году, со времен Android 2.0 Eclair (да и в iOS она тоже присутствует еще с версии 1.3). А китайская компания Huawei вообще умудрилась продемонстрировать свое видение Force Touch еще до анонса iPhone 6s. Функцию распознавания силы нажатия она реализовала в смартфоне Mate S, показанном на международной выставке IFA в этом месяце. Тем не менее, аналогов 3D Touch в том завершенном виде, как технологию показала Apple, пока нет ни в одном из конкурирующих с iPhone устройств. Причем у американской компании на руках есть несколько патентов, защищающих право производителя на это ноу-хау. И если технология станет популярной среди пользователей (например, как способ быстрого переключения на фронтальную камеру в приложении Camera), тогда производителям Android-устройств придется использовать подобные разработки из категории «white-box», то есть от сторонних разработчиков. Или же обращаться к несовершенному коду в недрах Android, который позволит обеспечить хоть какое-то подобие Force Touch. Вряд ли Google метнется кабанчиком и мгновенно доработает свою платформу под некое унифицированное аппаратное решение, которого пока в мире Android нет и не предвидится.

Тем не менее, триггер сработал, молва пошла, народ захочет видеть аналог 3D Touch и во флагманах на базе ОС Android. Очевидно, что другие производители станут следовать по стопам Apple, используя все свои ресурсы. О внедрении собственных оригинальных технологий речь здесь не идет, слишком ресурсоемкая разработка.

Выручка по продуктам

Финансы Apple зависят от продаж Айфона: на них исторически приходится минимум 52% выручки. Тенденция такова: продажи Аймаков и Айпэдов либо растут медленно, либо падают. Ключевой рост — в сервисах компании: App Store, iCloud и Apple Music. Компания зарабатывает на продаже приложений и предоставлении места под файлы.

Во втором полугодии должен выйти новый Макбук-эйр — он должен стать конкурентом ноутбукам на базе Chrome OS. А от Айпэдов вряд ли стоит ждать кратного роста: по данным Strategy Analytics, рынок планшетов падает 14 кварталов подряд.

Выручка Apple по продуктам. В скобках — рост показателя год-к-году

Сегмент 4 квартал 2017 1 квартал 2018 2 квартал 2018 3 квартал 2018
Айфон 28 846 +2% 61 576 +13% 38 032 +14% 29 906 +20%
Сервисы 8 501 +34% 8 471 +18% 9 190 +31% 9 548 +31%
Аймак 7 170 +25% 6 895 -5% 5 848 0% 5 330 −5%
Айпэд 4 831 +14% 5 862 +6% 4 113 +6% 4 741 -5%
Другие продукты 3 231 +36% 5 489 +36% 3 954 +38% 3 740 +37%

Айфон

4 квартал 2017
28 846 (+2%)

1 квартал 2018
61 576 (+13%)

2 квартал 2018
38 032 (+14%)

3 квартал 2018
29 906 (+20%)

Сервисы

4 квартал 2017
8 501 (+34%)

1 квартал 2018
8 471 (+18%)

2 квартал 2018
9 190 (+31%)

3 квартал 2018
9 548 (+31%)

Аймак

4 квартал 2017
7 170 (+25%)

1 квартал 2018
6 895 (-5%)

2 квартал 2018
5 848 (0%)

3 квартал 2018
5 330 (−5%)

Айпэд

4 квартал 2017
4 831 (+14%)

1 квартал 2018
5 862 (+6%)

2 квартал 2018
4 113 (+6%)

3 квартал 2018
4 741 (−5%)

Другие продукты

4 квартал 2017
3 231 (+36%)

1 квартал 2018
5 489 (+36%)

2 квартал 2018
3 954 +38%

3 квартал 2018
3 740 (+37%)

Хугин и Мунин всё ещё в деле

Идёт ли Apple по этому пути? Пока что нет. Шаг 4, когда ты отказываешься от своего и переходишь на чужое, распугивая лояльных клиентов – из разряда маловероятного для Apple. В настоящее время.

Рынок сейчас уже не рынок начала века. Чем больше ёмкость рынка, чем выше его зрелость, тем он менее революционен.

конкуренция плотная, новые ниши минимальны, любые изменения – затратны. Своеобразная окопная война времён Первой мировой.

Махновщиной и лихими кавалерийскими наскоками никого не напугаешь. Сохраняй позиции и постепенно наращивай преимущество, без резких шараханий и игр в инновации – единственно правильный рецепт для лидера рынка.

Не стоит забывать и то, что в Apple достаточно людей на разных уровнях управления, которые нервной системой приросли за время совместной работы к перфекционизму Джобса.

Можно критиковать стиль управления Стива, не всегда корректное обращение с сотрудниками, не всегда правильные решения по продуктам, но то, что он привил корпоративный, продуктовый и технологический патриотизм в компании – нельзя отрицать.

Но! Отметим и то, люди, работавшие со Стивом не молодеют, а у новых старых управленцев другой подход к бизнесу.

Рынок не мина. Apple не сапёр

Плоский интерфейс, исчезновение аудиоджека, косяки с картами, антеннагейт, камера-прыщ, облезающее покрытие, одинаковый дизайн моделей вот уже который год, заимствования из ОС от корпорации добра – кто хочет, пусть продолжит.

Все ругают, но при этом те же блогеры-просветители и рекламные лица, отработав юго-восточный гонорар за продвижение лопаток от не-Apple, упорно продолжают покупать и пользоваться техникой Apple.

Даже если посчитать, что Apple не стала лучше, остальные – по-прежнему хуже Apple. Невзирая на рекламные бюджеты, громкие анонсы очередной микроскопической инновации, или красивую, как дорога к счастью, цену. Ахиллес не догонит черепаху. Робот зелёного цвета не догрызёт Яблоко.

О том, почему Apple будет устойчивой в обозримом будущем и на чём зиждется это – ниже.

Список далеко не полный. И субъективный. От пользователя продукции Apple с конца прошлого века.

Прибыль и дивиденды

Apple увеличил прибыль на 32% по сравнению с 3 кварталом 2017 года: с 8,7 до 11,5 млрд долларов. 31% прибыли компания направит на выплату дивидендов.

Мультипликаторы Apple

Показатель Apple Microsoft Samsung Alphabet
EV / EBITDA 13,6 19,6 14,2 25,1
EV / CF 14,5 20,3 19,5 20,1
Долг / EBITDA 0,8 1,4 -0,9 -0,3
ROIC 28% 20% 10% 14%
Рост выручки 16% 17% 20% 25%

EV / EBITDA

Apple
13,6

Microsoft
19,6

Samsung
14,2

Alphabet
25,1

EV / CF

Apple
14,5

Microsoft
20,3

Samsung
19,5

Alphabet
20,1

Долг / EBITDA

Apple
0,8

Microsoft
1,4

Samsung
-0,9

Alphabet
-0,3

ROIC

Apple
28%

Microsoft
20%

Samsung
10%

Alphabet
14%

Рост выручки

Apple
16%

Microsoft
17%

Samsung
20%

Alphabet
25%

Что это значит

Расчеты мультипликаторов можно посмотреть в гугл-таблице. Чтобы оценить компанию, сравним с конкурентами Apple. Samsung производит смартфоны и ноутбуки, Microsoft — операционную систему Windows и ноутбуки Surface, Alphabet поддерживает операционную систему Android.

EV, или Enterprise Value, — стоимость компании. Формула: рыночная капитализация + сумма кредитов − денежные средства. Вы покупаете акции компании вместе с долгом.

EBITDA — идеальная прибыль компании, которая не учитывает налоги и расходы, не связанные с основной деятельностью. Формула: операционная прибыль + амортизация. По EBITDA можно сравнивать компании из разных стран.

EV/EBITDA — показывает, за сколько лет компания окупит себя. Меньше 10 — возможно, компания недооценена. Инвесторы любят технологическую отрасль — показатели растут быстро, конкурентов мало, вложений в бизнес нужно меньше, чем добывающим компаниям. Нормально значение в отрасли — 20—40.

EV / CF, или EV to Cash Flow, — отношение рыночной капитализации к денежной прибыли компании. Мультипликатор аналогичен по смыслу EV / EBITDA, но в EV / CF берется реальная денежная прибыль, а не бухгалтерская. Ни одна из представленных компаний не обманывает инвесторов бумажной прибылью: EV / CF почти равен EV / EBITDA.

Рост выручки — изменение выручки в сравнении год-к-году. Важный показатель для американских компаний — в большинстве случаев ИТ-компании не платят дивиденды и не выкупают акции. Инвесторы ждут от компаний захвата нового рынка — оптимизацией расходов можно заняться позже.

Долг / EBITDA — показывает, сколько компании потребуется лет, чтобы раздать долги. Меньше 3 — у компании нет проблем с долгами, больше 5 — могут возникнуть проблемы с выплатой долга, если в бизнесе что-то пойдет не так. У Samsung и Alphabet отрицательное значение — текущие кредиты компании могут погасить с помощью собственных денег.

ROIC, или Return on Invested Capital,— рентабельность инвестированного капитала. Для мультипликатора нужны показатели операционной прибыли и инвестированного капитала. Операционная прибыль — это доходы компании от основной деятельности без учета единоразовых прочих доходов. Инвестированный капитал — это сумма всех средств, которые были использованы в бизнесе. Хороший показатель — от 15%.

ROIC = Операционная прибыль × (1 − ставка налога) / Инвестированный капитал

Ставка налога = Уплаченный налог / Прибыль до налогов

Инвестированный капитал = Капитал + Краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы

Что дальше

Акции Apple выросли в цене. Это не значит, что они продолжат расти или начнут падать. Главное — бизнес компании, а котировки вторичны.

А бизнес Apple таков: компания зависит минимум на 50% от продаж новых Айфонов. В количественном выражении продажи не растут — компания зарабатывает за счет роста цен. Чтобы получать больше комиссий, Apple развивает внутренние сервисы. На рынке компания торгуется дешевле основных конкурентов и начала выкупать акции на 100 млрд долларов.

На Apple не заканчиваются инвестиционные возможности. Можно инвестировать в разные компании. Главное — знать, что происходит с бизнесом:

И это далеко не все

У Apple есть и другие преимущества над конкурентами в плане интеграции всех ее продуктов. Единая программная среда позволяет реализовать особенности вроде Continuity, синхронизации, передачи файлов между устройствами и управления медиа-контентом.

Само собой, не все идеи, показанные Apple 9 сентября, оказались оригинальными. Но то, как они подаются, заставляет воспринимать их как ноу-хау. И всегда, когда Apple запускает что-то интересное, вся индустрия склонна следовать ее примеру. Ее конкуренты могли бы тратить ресурсы на создание фирменных «фишек», способных вывести их продукты на один уровень с новинками Apple, но и качественно отличить их от iOS-устройств. Вместо этого производители лишь стараются угнаться за тем, что делают в Купертино, и не всегда выигрывают.

Финансовые результаты своей работы Apple увидит позже, когда начнутся продажи новинок. Но возможность оставить всю индустрию позади дорогого стоит. Этой маленькой победой руководство компании может наслаждаться уже сейчас.


iPhones.ru

У Apple закончились инновации? Это не так, просто они не столь заметны на фоне бурного развития мобильных технологий, но заставляют конкурентов тратить силы и средства на гонку за лидером, вместо разработки собственных уникальных решений. Во время последней презентации Apple 9 сентября Тим Кук анонсировал не просто новый iPhone. Он показал будущее индустрии смартфонов. Может, компания…

Торговые пошлины США

В марте правительство США ввело торговые пошлины на импортный алюминий и сталь. Также ввели пошлины на ряд товаров, ввозимых из Китая. Из-за ситуации с торговыми пошлинами возник дефицит спроса в США — цены на сырье выросли. Производство Apple находится в Китае — некоторые инвесторы посчитали, что у компании вырастет себестоимость продукции. Якобы правительство введет пошлины на товары производимые на китайских заводах.

Генеральный директор Apple всех успокоил: продукция компании не попадает под торговые пошлины, себестоимость не выросла. Вы сами можете это проверить по валовой марже — это показатель доходности компании от продажи собственной продукции. В марже учитывается себестоимость продукции. Формула: валовая прибыль / выручка. Изменение на 0,3% — статистическая погрешность.

Валовая прибыль Apple

Показатель 3 квартал 2017 3 квартал 2018
Валовая прибыль 20,4 млрд $ 17,4 млрд $
Выручка 53,2 млрд $ 45,4 млрд $
Валовая маржа 38,5% 38,2%

Валовая прибыль

3 квартал 2017
20,4 млрд $

3 квартал 2018
17,4 млрд $

Выручка

3 квартал 2017
53,2 млрд $

3 квартал 2018
45,4 млрд $

Валовая маржа

3 квартал 2017
38,5%

3 квартал 2018
38,2%

Его пример – другим наука

BlackBerry, Nokia, Palm, другие – прошли этот путь. По такому пути могла пойти и Apple, но не пошла, совершая грамотные переходы в критических точках. Пропуская шаги 4 и 5. Возвращаясь к шагу 1. А как поступали другие, бывшие лидерами до Apple?

Palm – больше 40 процентов рынка на пике. Затем начались метания, в течение пары лет конфликты, потеря рынка. Даже выпуск потенциально интересных по задумкам Palm Pre и Palm Pixi не помог, затем переход на чужую платформу с другой идеологией.

Всё закончилось продажей компании. Palm принадлежит TCL (Которая известна тем, что прикупила гибнущую французскую Alcatel) и благополучно отсутствует на рынке.

Nokia – 40 и больше процентов рынка. Отличные продукты. Далее – бюрократизм и неповоротливость, интриги в управлении, попытки сделать «как …, но лучше», приход Герострата по имени Элоп, отказ от собственных разработок (Maemo, MeeGo), переход на чужую платформу и финиш на этом. 

Шансы на возрождение – минимальны.

Blackberry – чуть меньше 20 процентов рынка на пике с OS 6,7. Затем метания в другие измерения (даже попытка вложиться в хоккей), почти двухлетняя пауза в выпуске терминалов, релиз потенциально неплохой, но очень сырой ОС 10, маркетинговый маразм с приложениями, потеря почти семидесяти миллионов клиентов, стабильно оплачивающих немаленькую месячную абонплату за сервисы, переход на чужую платформу, снижение качества и практический уход с рынка.

Выпуском смартфонов BlackBerry сейчас занимается вездесущая TCL (которая похоронила Palm). Тех похоронили, похоронят и этих. Не в первый раз.

Умный в нишу не пойдёт, умный прибыль заберёт

Apple не лезет в ниши, где мало продаж. Предлагая партнёрам с соответствующей экспертизой разрабатывать узкоспециализированное решение. Естественно, на базе продукции Apple. Все при делах, все при деньгах.

Не опускается и до откровенного ширпотреба, где бал правит оборот, а копеечная прибыль в доли процента – успех. Предлагая вместо этого свои же восстановленные модели. Которые пользуются спросом. Которые рентабельны.

Самый платёжеспособный сегмент рынка – вот основная вотчина Apple.

Там компания и предлагает продукты. Поэтому и получает более трёх четвертей всей прибыли на рынке смартфонов, а у остальных компаний, исключая Samsung и Blackberry – прибыль отрицательна.

У Apple радующий акционеров результат, у остальных – нет. Прибыль растёт, растёт финансовая подушка безопасности, у команды управления появляется больше степеней свободы для экспериментов, шлифовки процедур закупок и поставок, приобретений компаний и привлечения сотрудников, улучшения продуктов, сервиса, при этом снижается удельная стоимость совершаемых ошибок. 

Жизненные реалии

Испортился iPhone там, где нет возможности зайти в Apple Store и поменять на новый? Купите такой же, благо партнёры есть в любой цивилизованной и даже нецивилизованной стране, восстановитесь из резервной копии один-в-один, введите пароли, отпечатки пальцев, работайте или развлекайтесь в привычной среде с привычными инструментами. Быстро и безболезненно.

Чертите схему на iPad Pro? Хотите продолжить на MacBook Pro? На iPhone Plus? Да без проблем. Omni Graffle от компании Omni Group, оборот которой за полмиллиарда долларов, продуктами которой пользуется сотня тысяч клиентов по всему миру. Есть ли подобное прозрачное по совместимости между компьютером, планшетом, смартфоном решение на других платформах? Нет.

Таких компаний с лояльными r Apple аудиториями и программами, работающими беcшовно на Mac OS и iOS – хватает. И думать можно только о качестве работы, а не о том, как сложить головоломку из нагромождения версий схемы на разных устройствах, чтобы получить приемлемый результат.

Проходите через турникет в аэропорту? Не хочется в морозное утро вытаскивать iPhone из кармана для прикладывания электронного билета к считывателю? Wallet в Apple Watch вам в помощь.

Вытянули руку, приложили часы к считывателю, толкнули вверх упавшую от удивления челюсть стража ворот и улыбнулись бегущей с огромным клетчатым чемоданом кофейных оттенков поджарой симпатяге женского пола.

В перерыве между совещаниями вспомнили, что в Keynote необходимо добавить пару фраз на слайд, а MacBook Pro в зале остался? Не проблема – презентация доступна и на iPhone. Подправил, изменения появились в MacBook Pro.

Таких вот пользовательских сценариев, показывающих преимущества экосистемы Apple, можно привести много. У каждого свой успешный опыт с экосистемой Apple.

Ссылка на основную публикацию